假想情境：Omicron已在歐洲 (?)

 

這是荷蘭疫情開始後，病房住院狀態：從這樣的變化，有沒有新型變體已經在歐陸的可能？

鼬園飼養：冠狀病毒在畜牧場

丹麥即將撲殺國內鼬園飼養的所有鼬群。這則WSJ的報導，提到了冠狀病毒在鼬體上產生變異，嗣後再轉傳給人類的狀態。

疫情前就要做，疫情觸發加速，接下來還有利可圖嗎？由腳踏車產業來看

在疫情開始之時，我自身再稍微回顧一下低地國本地的腳踏車產業。這兩天華爾街日報恰巧在中小企業的系列報導中，談到了自行車鋪的一些狀況。

把這兩件事情結合起來，是個有意思的閱讀。

這篇文章有引述一些其他媒體的相關報導，我都會付上連結。

1.) 華爾街日報的報導，內容都是訂閱限定就是。

2.) Bloomberg的報導，內容是每月限定免費文章，應該是看得到的。

3.) 其他腳踏車族群的網站報導，免費閱讀。

4.) 上面這篇文字，可以從Accell Group合作廠商，Rein4ed官網閱讀。

Accell Group是阿姆斯特丹證交所上市，ASCX指數成分股。本篇文章主要探討腳踏車產業供應鏈，並不對投資與否做出建議。請讀者自行判斷。

知識上的愛鄉土：彰化的糖業鐵道，台灣糖業 and more....

取自：日本遊覽旅行地圖 臺灣部分(1934)

這張鐵道地圖，讓身為彰化人的我眼睛一亮。由彰化市出發的路線，是理解彰化/台灣糖業歷史的，一個趣味的出發點。

關於這張地圖的初始介紹，在聚珍台灣，有短文介紹。我著眼於彰化的部分，以及關於台灣糖業與日治時代的幾項趣味歷史。

我們先來說鐵道地圖上的路線：

以彰化市為中心，有兩條往海線的鐵道。一條通往西北，和美/線西的路線。另外一條是通往鹿港。

至鹿港後，沿著海線，有條往溪湖/二林方向的鐵路。

"線西-彰化-鹿港"這條路線，是長輩們兒時通勤的一條重要記憶。然而詳問起何時拆除，卻沒有明確的日期。查詢一下，根據戴震宇(2011)所著，"台灣的老火車站"一書，這條貨客雙營的鐵路路線，一直到1975年才終止營運。

若想透過與家中長輩聊天了解彰化的過去，鐵道是很好的話題。這個通勤範圍，應該是不少長輩的回憶。

今日，熟悉彰化/鹿港線的彰化人大概可以一眼看出來，從"新高彰化"站往鹿港開出的這條路，就是今日行經彰鹿路各站公車名稱。莿桐腳，馬鳴山，崎溝仔(地圖上做崎港子)，這些地名仍存在。詳細的各站名稱，意外地在一位旅居彰化的日本人，為彰化建構的網站

我們可以從地圖上面看到這兩條鐵路，都註上 甘蔗/砂糖作為重要的國際貿易物資，台灣在這方面的生產並沒有缺席。台灣的製糖產業，最早可追溯至荷治時代。根據魯友柏先生於2013年撰寫，

台灣總督府在20世紀初期，有計畫的鼓勵台灣糖業。新高製糖亦是在這樣的時代背景下創設。

這篇神戶大學圖書館保存的紀事 (二六新聞)，是新高製糖株式會社早期發展的詳實紀錄。

報導時間為1912年(大正元年)，提及了1909年(明治42年)的創立大會，以及當時引進新式機器於彰化工廠的狀況，以及嘉義工廠的完成，並略為提及米糖相互競爭的狀況。

地圖中兩條路線，就是在1911年(明治45年)開通的。

台灣糖業，最蓬勃發展的時代，大概在1910年代的末期，根據

新高製糖於1935年，併入日糖興業(大日本製糖)。從圖上來看，就可以看出，大日本製糖串聯了彰化/雲林/嘉義的製糖版圖。

糖業的沒落，有一說是日本的南洋生產基地(爪哇，菲律賓)，氣候條件更適合糖業種植，原料更加便宜。生產基地南進，台灣的土地利用被設計為稻米產區有關。1930年代的 "米糖相剋"，是台灣經濟史上，一個重要的現象。

仔細看看新高製糖創辦人們：台灣/日本/東北/南洋

接下來，讓我們來看看這些創辦人們。名古屋大學的『人事興信録』データベース，提供很多重要的線索。

新高製糖的創辦人是高島小金治，董事(取締役)名單中，有知名的商人大倉喜八郎(1834-1927)：明治時期的"中堅財閥"之一，大倉財閥的創立者。時至今日較為知名的，是這段文字要提的日清奧利友(日清製油/日清豆粕)，以及大倉久和飯店。

大倉喜八郎的兒子，大倉喜七郎，就是大倉久和飯店的創辦者。

高島小金治參與過的公司中，有創立於1907年的日清豆粕，也就是日清製油的前身。主要的創辦人，正是他的岳父大倉喜八郎與松下久治郎。高島小金治也曾到東北，管理日清豆粕。

日清豆粕(日清製油)著眼於東北，在於東北優良的大豆產區。大豆是很好的產油原料，而豆粕使用層面更廣，可以是食品，也可以作為飼料，或者繼續加工使用。

在二十世紀初，各國重視自身國民健康，蛋白質攝取來源成為重要一環的狀況下，大豆以及衍生的加工品，在當時社會就友相當重要的地位。

以大倉喜八郎這位商人為中心點來看

女婿在台灣成立製糖會社，自身創設在東北的豆粕事業，算是從日本開始跨足亞洲各地的商業版圖。自身在日本私鐵建設的經驗，也能套用在台灣的新高製糖糖業領域中使用。

在這裡談一下 "日清"這個名字。

一般在現代提到日清，想到是朴子人吳(安藤)百福於戰後創辦，以泡麵聞名世界的日清食品。

在20世紀初，"日清"這個名字中的"清"，指的是當時中國的"清朝"。這在日清奧利友(中國)，2016年公司創設109年紀念時，有特別敘明。

最後，談到跟台灣砂糖業競爭的太平洋島上的砂糖業。

在第一次世界大戰後，日本透過與德國宣戰，取得德國在太平洋的島嶼。塞班島就是其中之一，被日本稱為 "彩帆島"。然而，初期由西村拓殖，南洋殖產兩家公司試圖經營，在1920年代，黯然倒閉。

與新高製糖有關，但非創辦人與董事會相關的人物，來到了賽班島，在這裡，取得"砂糖王"的名號：松江春次(維基百科，日文)。

松江春次，畢業在大日本製糖工作，甚至曾到美國各地製糖業參觀。接著來到了台灣，經歷斗六製糖，新高製糖。1921年，在東洋拓殖的支持下，到了塞班島，成立南洋興発。

塞班島/南洋會引起他的興趣，在於當時許多傳言指出，南洋的氣候適合甘蔗成長，不用肥料就能夠收取台灣兩倍的收穫量。

相較於前兩個失敗的公司，缺乏專業的製糖知識，松江春次的製糖歷練相當充分。此外，當時的環境，恰巧能夠招募足夠的勞工，來到塞班島。島上糖業帶動的繁榮，盛極一時，直至太平洋戰事爆發，畫下句點。

最後，回到彰化

這張地圖當時最大給我的感觸，是我心中長久疑惑的答案。

成長歷程以大眾交通運輸為主的我，印象中鹿港與溪湖，是路線的兩個方向。然而，從長輩的言談之中，隱約發現，以鹿港為中心，與北面的和美線西，南面的溪湖二林，曾有緊密互動的年代。

若以汽車世代來說，這也並不奇怪。然而他們言談的時代，汽車並不普及，這之間的相互聯繫，該怎麼做才能便利，一直是我心中的問號。

這樣的糖鐵地圖，就提供了很好的答案。這三條路線，最早都由同一家公司所規劃。有週期性，穩定的鐵道運輸，人員往來頻繁就不意外了。

低地國超市的"儲蓄"方式：Koopzegels 購物票

Jumbo超商購物票集點本

這是低地國常見的 "購物票" (Koopzegels)儲蓄方式，當你在超商消費€1時，可以額外再支付€0.1，"存"在超商的"購物票"體系，累積到一定程度兌換。

只有兌換而已嗎？是有利息的。每家設計的回饋比率不同。

從小累積儲蓄概念？一種投資"工具"？這篇文章就兩家不同超商文宣，談談這個有趣的"購物票"文化。

VIX 交易分享：有道理的賭博？

Degiro 交易平台紀錄：VIX 45 call, 到期日Jun 17, 2020

【非專業心得分享：小心輸掉褲子】#演示用 #非建議
今天這個時機點，我想當作紀錄，請不要看做是投資/避險建議。單純作為分享這次購買VIX 45 Jun 17 call合約的分享。

外送服務業者整併：Takeaway.com與美國Grubhub

圖片來源：Yahoo Finance與公司官網

昨日(Jun. 10, 2020)，在阿姆斯特丹證交所上市的Takeaway.com (也就是低地國人熟悉的Thuisbezorgd.com)，公布消息，回應市場揣測。

是的，他們正與美國外送業者Grubhub，"進一步" (in advanced talk)，洽談合併案。這件事情，應該是從3:40pm後，在歐洲股價重挫的原因。最後收盤下跌13.29%。

愛爾蘭人：電影中的退休基金"管理"

圖片來源：Netflix影片播放介紹頁面

或許是因為經濟與財務的背景，電影中最吸引我的一幕，是在講關於退休基金的內容。這項問題，剛好出現在近年來關於美國退休金的報導當中。

文章內容包含劇透，如果有打算看這場電影的人，在閱讀前先有些心理準備。

挖石油發大財？挪威政府的石油投標與資訊揭露

挪威政府將領海內的大陸棚 (Norwegian Continental Shelf, NCS)，分開區域標售的地圖。

圖片來源: https://www.norskpetroleum.no

石油開發，真的有這麼簡單？

交易球員有如交易股票: 投機與投資的細緻差異

NASDAQ科技參與的運彩：Football Index

會發現這個平台，來自於華爾街日報於昨日(Jul. 23, 2019) 的一則報導：NASDAQ Makes Bet on Sport Gambling 。

這個以足球員作為基礎的交易平台，跟NASDAQ證交所的關係是甚麼？主要是撮合交易的科技技術。為什麼這樣的科技跟博弈平台有關？賭博跟投資的本質差異又在哪？

本文所有圖片來源，擷取自 FootballIndex網站。

ECB任期及投票：任期轉換的2019下半年

這篇極短文的目的，是希望讀者能夠了解歐洲央行設定貨幣政策的 Governing Council ，基本的成員，運作方式，跟今年會有的改變。所有的圖片來自於歐洲央行網站。

ECB的貨幣政策，是透過Governing Council組成。這個Council分為兩個部分：Executive Board Members，跟National Central Bank Members。前者是政治任命，後者依各國央行任命程序進行，屬於各國的範圍。

Governing Council 總投票權是21票：Executive Members 6票，National Central Bank Members有15票。大家或許納悶：整體歐元區成員國為19國，為何央行代表那兒只有15票，稍後說明。
Executive Board Members：未來即將變動狀態
這張圖，呈現了每個成員的任期狀態。大家可以看到，先前Vítor Constâncio(葡籍)，跟Peter Praet(德籍)，分別由Luis de Guindos (西籍)以及Philip Lane(愛爾蘭籍)接任。

今年第四季 即將到期 任期屆滿的Mario Draghi以及Benoît Cœuré，一直是討論的焦點。

相較於一般媒體上多揣測的德國央行總裁Jens Weidmann出任下任ECB總裁，我當時認為在政策延續上，由Benoît Cœuré接任相當合理。他這段期間都在Executive Board，了解執行的過程，利弊的權衡，以及政策正反的討論。未來若有所謂政策轉變，他應該也是相當清楚如何執行的人。

European Council 在本周二 (Jul. 2)的新聞稿，公布了一系列歐盟職位的提名人選。ECB下任總裁的部分，擬由IMF 總裁 Christine Lagarde接任。

Christine Lagarde與歐元區最深的連結，是在處理各國主權債務問題上，IMF涉入的狀況。有興趣的人可以搜尋一下當時的背景。
為何是說"擬"呢？是新聞稿中的這段話。

"The European Council will take a formal decision on the appointment on the basis of a Council recommendation, after having consulted the European Parliament and the ECB's Governing Council"

簡單來說：這項決定並非是單方面的，還要經過與 ECB 現任Governing Council，以及European Parliament 諮詢的過程，才能正式提出提名。

提名後，仍需經過歐洲議會同意投票，才能正式上任。

各國央行的投票權：輪值機制
歐元區央行成員的輪值投票機制，是透過會員國經濟規模與金融規模，排名區分。1-5名有4票，6-19名有11票。按照下表輪值：(下表列示順序，是以該國的語言首字排序，而非實際經濟規模與金融規模排序。)

在歐洲央行網頁上，有解釋自身與美國聯準會的不同。(參考：常見Q&A最後一題)。

基本上兩個貨幣區域的央行成立的結構概念不同，實在是不好比較。歐洲央行解釋主要是在制度上的不同。然而，我想略為談一下國籍狀態跟區域經濟。

國籍分別的必要與非必要：

在政策會議的記者會上，記者常會問國籍問題。比如，Mario Draghi是義大利人，經常會被問到他對於義大利債務狀況的立場。他每每需要答覆：貨幣政策與個人國籍無關。

然而，在國籍狀況跟各會員國央行的參與，仍是有幫助的。Mario Draghi早先在一場研討會中提到：歐洲央行政策溝通的品質，跟各國央行努力有相當大的關係。畢竟，語言不同，了解自身經濟狀況深度不同，由各國央行來做，自然是最省事的。

因此，各國央行總裁都會參與Governing Council，也都能透過參與回到本國溝通。

在美國不會有這樣的問題，除了大家都是 "聯邦美國人"這個概念已經根深柢固外，單一的語言，國內人員流動密切，讓語言跟出身的地域不會限制對於經濟狀態的理解。

因此，肩負各分行責任區政策溝通，資訊蒐集的任務，也不必然由各區出身的人士擔當。該區的經濟狀況，都有進行例行性的研究報告跟數據分析。

目前聯準會分行總裁，有跨區出身，也有同區出身的例子。如：St. Louis Fed分行總裁Bullard是在明尼蘇達長大，但他不是Minneapolis分行主席。而Kansas City Fed分行總裁Esther L. George，轄區下就包含了她出身的Missouri。

區域經濟：是否在久遠的未來，會看到歐元區也用區域劃分？

與歐盟相比，或許會聽到美國人談 "中西部人"，"新英格蘭人"，這些區域，超過了地理上的州界線。

聯準會較為有趣的是，分行適用地域區分，而非各"州" (若我們將歐盟每國，考量約為美國的每個州的經濟體。) 這些地域，經濟活動或多或少都有其相似之處。

歐盟不同的區域，透過貿易與人員流動的狀態，也有較大的經濟地理區的狀況。因此，以後是否採行分區，而非僵固的國界線？雖然依照目前歐盟的狀況，還需要很久。不過，會是個有趣的idea。

歐洲央行與聯準會的資訊蒐集：SPF (Survey of Professional Forecaster) 與市場Swap利率

調查基礎如果謹慎的執行，對於未來的預測能力並不一定較差。在許多經濟數據上，跟"調查基礎"(Survey-based)相對應的，是所謂"市場基礎"(Market-Based)：透過市場交易的結果，來作未來的預期。

以央行對於未來通膨的預期來說，這兩種方式分別透過專家的調查結果(Survey of Professional Forecaster, SPF)，以及市場利率Swap合約交易狀況。

各種不同來源對於經濟指標的觀察，都有其不同的重要性。對於政策決定者來說，調查基礎的數據，通常也會再跟其他資料來源交錯對比，以作為政策決定的參考。

這篇短文帶大家回顧一下2015年在大西洋兩岸，不約而同對於兩種預測方式的比較。

研究連結：ECB (Nov. 2015, Working Paper No. 1865)

怎麼讀調查為基礎的資料：調查反映出的外國學生在荷蘭的狀況

荷蘭最近(Jun. 11, 2019)，發布了外國學生在荷蘭的調查結果，內容還挺有意思的。

針對外國學生的這種問券調查，是透過三個學生機構：ISO(Interstedelijk Studenten Overleg)，LSVb(Landelijke Studentenvakbond)，跟ESN(Erasmus Student Network Nederland)共同進行。2018年，是第二次進行這項調查，結果公布在ISO的網站

幾項基礎的數據，讓讀者對於"外國學生在荷蘭"的生活，會面對的挑戰，略有了解。筆者還想談談幾個自己對於 "調查基礎"的數據結果的一些想法。

ECB政策會議：2019 6月政策會議的趣味

昨天的政策會議，終於把TLTRO III的細節公布了。綜合問答內容，我認為在整個開場白(Introductory Statement)中最有趣的，是這句話。 

"The Governing Council also assessed that, at this point in time, the positive contribution of negative interest rates to the accommodative monetary policy stance and to the sustained convergence of inflation is not undermined by possible side effects on bank-based intermediation. However, we will continue to monitor carefully the bank-based transmission channel of monetary policy and the case for mitigating measures." -- Introductory Statement for Policy ECB Monetary Policy Decision (Jun. 6, 2019) 

會議影片與Q&A影片：(來源：ECB 官網)

新一輪貿易談判：川普以下馬威開局，以及中國入口網站

今天(May. 6) 算是一個蠻有趣的日子，放個小短篇紀錄一下。

美國總統在5月5日的晚間，透過Twitter帳號公布：如果貿易談判沒有顯著的進展，本周五(May 10, 2019)，將對中國商品進行25%的關稅課徵。

全世界關心雙方貿易磋商進展的，大概都知道這周是中國貿易談判代表團啟程前往美國進行新一輪磋商的一周。

根據川普聲稱的內容：目前雙方貿易額中，US$ 50 bln (25%)，US$200 bln(10%)，而周五將會變成 US$250 (25%)狀況。貿易額中仍有 US$ 325 bln是沒有課稅的，是下一波對象。

華爾街日報這則報導 (May. 6, 2019)，內容附上了這張圖，大概詮釋了證券市場對於這項影響：中國股市重挫，歐股表現也不佳。

那麼，中國的新聞平台怎麼看呢？

我選擇在這個時間點公布觀察結果，是我想到應該在一天過後，觀察過各國的影響，中國相關的新聞平台應該可以協調出一致的口徑，該如何陳述這項新聞。我的樣本點為：央視，百度，跟搜狐。圖片如下，大家可以自行自由解讀。

央視：完全沒報 (我也捲到下方去，沒發現任何新聞，所以就沒截了)，跟著習大大奮鬥去~

百度：放在外交部問答項目內，嗯，美國軍艦到南沙去逛街比較重要，粗體大字。

搜狐：看到算是最有誠意的，還加上粗體黑字。

大家或許會好奇下面 "滬指重挫5%，3.79萬億跌沒了" 這則裡面說了甚麼？我有點進去看了，用 "外部環境突現不利變化" 帶過。

偶爾看看中國的入口網站也是蠻有趣的。

Ajax v.s. Juventus：歐冠淘汰賽，情緒反應，證券市場

圖片來源：Google Finance (Apr. 17, 2019)

阿賈克斯足球隊，在義大利奪勝後，股價應聲大漲。對手Juventus在義大利米蘭證交所，也是上市公司。他們的股價表現如何呢？或者是我們看遠一點：這個賽季(從2018夏天開始)，雙邊的表現如何呢？

媒體閱讀：以中國一代一路計劃報導為例

圖片來源：Aiddata，China Project

隨著貿易戰升溫，以及一帶一路計畫(Belt and Road Initiatives) 在許多國家出現的狀況，讓中國在世界上各地的布局，逐步引起討論。美國William and Mary College的AidData Lab，建立了一系列的資料庫與視覺互動，讓閱聽人對於中國的海外投資，能夠有個更全面的了解。

視覺資料庫：AidData，China Project

發現這個議題：是來自我個人臉書動態牆上，美國公眾廣播電台NPR(National Public Radio,NPR)網路版的新聞。標題是一個問句，文章內容探討中國目前在各國"建設"的研究。

China's Building Spree in Poor Nations: Does it Really Help The Local Economy? (Nov. 13, 2018) "中國在窮困國家的建設狂潮：是否真正幫助的地方經濟？"

恰巧在這周，聽完WSJ D Live "Technology and Democracy" 的影片。探討 "臉書"，"資訊傳播"，"媒體"對於民主的影響。

這段新聞的閱讀，恰巧是"臉書"，"資訊傳播"，"媒體"，對議題討論的過程，我認為滿值得分享給讀者。

準備好了嗎？讓我帶大家走一趟我走過的歷程。

期中選舉：談談機率分布與預測心理

隨手用了網路工具，將三張538網站上的不同版本預測圖截圖重疊下來，來談一下期中選舉預測上，有趣的地方。

圖片來源：FiveThirtyEight Midterm Election：2018 House Prediction

長短天期債券利差：是指標，還是政策干預的結果？

在本周三(Oct. 17, 2018) 公布，聯準會FOMC會議紀錄中，有一段有趣的文字，談到長短天期利差的指標性問題。
到底長短天期債券利差代表的是甚麼？聯準會過去的計畫，對於這樣的利差到底影響多少？

史基浦機場擴建案與地方選舉：Lelystad機場延後開啟

在2016年，史基浦機場在討論潛在可能的擴建案時，引起了荷蘭社會的廣泛討論。我一開始知道這個議題，是在2015年冬天在一家麥當勞等餐時，翻閱報紙，看到史基浦周邊農夫對於機場擴建可能對於他們的影響，表達憂心。在2016年，我進一步在荷蘭朋友的臉書上，看到他們對於史基浦"航空城"的討論。

今年(2018)初，隨著地方選舉即將於三月展開，我意外的看到了幾個荷蘭在地政黨透過臉書，開始對於議題進行熱烈討論。其中包括："今日Lelystad，明日就是你"，這樣的聳動字眼。我稍微掃過內容後跟朋友詢問：到底這個議題是，是這個媒體本身偏頗的立場，或者是這件事情荷蘭政府真的搞砸了？

"通常這個媒體我是不看的，很多議題他們是亂扯沒錯。但在機場這件事上，他的評論還算到位。"

究竟，這是怎麼回事？